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10月19日訊 備受矚目的中鋼債兌付事件已確認構(gòu)成事實性違約，成為第二例央企債務違約，也是首例鋼鐵企業(yè)債券到期無法兌付事件。今日，中鋼股份發(fā)布公告稱，將20億元規(guī)模的10中鋼債回售期調(diào)整為今年9月30日至今年11月16日。

2010年10月20日，中鋼股份發(fā)行了20億元規(guī)模的“10中鋼債”，票面利率在存續(xù)期內(nèi)前5年票面年利率為5.3%，付息日為今年10月20日，同時在該日投資者也開始進入回售選擇權(quán)行權(quán)期。

中鋼股份今日表示，為保障投資者利益，該公司擬以所持上市公司中鋼國際的股票為債券本息追加質(zhì)押擔保，考慮到正在研究的新增質(zhì)押擔保方案可能會影響投資人回售意愿及利息支付事宜，公司將延期支付本期利息。中鋼股份目前持有中鋼國際2.25億股，占總股本的35.13%。

10中鋼債的違約開啟了央企鋼鐵企業(yè)債務到期無法兌付的先河。事實上，早在2013年1月，中誠信國際信用評級有限責任公司就曾發(fā)布公告，將中鋼股份的雙A的主體信用等級、中鋼集團的雙A的主體信用等級，以及10中鋼債的信用等級都納入了可能降級的觀察名單之中。并且同時指出，由于中鋼股份資產(chǎn)負債率保持高位，而海外礦山建設進度緩慢，資本指出壓力較大，主營業(yè)務難有起色，面臨一定流動性風險。

此次，10中鋼債兌付時間引發(fā)多方關注。此前，有消息傳出，發(fā)改委和國資委已經(jīng)介入此事件，并在緊急商討解決方案。中鋼股份是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的原料供應商和產(chǎn)品代理商，主要經(jīng)營鐵礦石、鎳礦、螢石、鋼材、鋼坯等貿(mào)易以及提供對應的國際貨運服務。

招商證券固定收益分析師孫彬彬表示，2010年以來， 受累于宏觀經(jīng)濟環(huán)境下行及行業(yè)景氣度下滑，中鋼經(jīng)營陷入困境，連年虧損。盡管2013年投資凈收益以及營業(yè)外收入有大幅增長，但主營業(yè)務仍然處于虧損狀態(tài)，盈利可持續(xù)性存疑慮。此外，現(xiàn)金流穩(wěn)定性差以及高企的債務也是中鋼面臨的兩大難題。

“2013年中鋼資產(chǎn)負債率高達94.87%，極高的財務杠桿對償債形成了較大的壓力，從負債端來看，貿(mào)易行業(yè)的特點決定了其債務結(jié)構(gòu)以短債為主，短期負債占比在2013年達到92.47%，短期償債壓力較大；從資產(chǎn)端來看，雖然公司流動資產(chǎn)占比也較高，占比近80%，但其中應收賬款和預付賬款的占比達到40%以上，而由于回款賬期較往年有所延長導致其流動性出現(xiàn)一定下降，公司貨幣資金對流動負債覆蓋率僅為0.13。”

孫彬彬認為，除自身問題以外，作為大股東及相關債券擔保人的中鋼集團自身難保，難以給公司提供有力的財務支持。而這些因素也注定了中鋼股份無法按時付息及全額行權(quán)回售權(quán)。有經(jīng)濟學家評論稱，打破剛性兌付，轉(zhuǎn)型才有希望。