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鋼鐵行業(yè)去杠桿工作仍面臨困難 2017年，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行穩(wěn)中向好，去杠桿工作取得成效。不過，屈秀麗表示，鋼鐵行業(yè)去杠桿還是比較艱難。 2016年以來，為做好防風(fēng)險、去杠桿工作，國家相繼出臺了一系列支持政策，如《國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》（國發(fā)〔2016〕54號）、《關(guān)于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能金融債權(quán)債務(wù)問題的若干意見》（銀監(jiān)發(fā)〔2016〕51號）等，對去杠桿的總體要求、政策原則、實(shí)施路徑作了明確規(guī)定。 “國家出臺的金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)融結(jié)合、降低杠桿率、減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)等一系列政策，符合鋼鐵行業(yè)的實(shí)際。但在政策落實(shí)過程中，與企業(yè)的期望差距較大。債轉(zhuǎn)股政策落實(shí)存在著‘明股實(shí)債’的問題，這與金融機(jī)構(gòu)自身的利益需求和資金成本較高都有關(guān)系。”屈秀麗說。 目前，對化解過剩產(chǎn)能過程中的債務(wù)處置問題，國家尚未出臺明確的政策。關(guān)于企業(yè)破產(chǎn)清算、破產(chǎn)重組，我國都有明確的法律程序，但針對去產(chǎn)能涉及的債務(wù)重組、債務(wù)核銷，以及兼并重組企業(yè)經(jīng)營困難情況下如何進(jìn)行債務(wù)處理等問題，尚沒有明確的政策。 屈秀麗也解釋說，這也有其特殊的原因。在去產(chǎn)能過程中，大部分企業(yè)都是部分產(chǎn)能退出，資產(chǎn)相對容易界定，但因?yàn)椴皇仟?dú)立法人單位，其對應(yīng)的債務(wù)難以分割，企業(yè)的融資渠道又涉及很多金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)，資金來源復(fù)雜，債務(wù)認(rèn)定比較困難。鋼協(xié)也一直向國家部委呼吁，希望去產(chǎn)能后的資產(chǎn)、債務(wù)處理政策能盡快明確。據(jù)了解，近期資產(chǎn)處置政策國家已經(jīng)發(fā)文明確，債務(wù)處置政策正在研究中。 此外，企業(yè)融資難、融資貴的問題依然存在。2012年以后，隨著企業(yè)效益的下滑和產(chǎn)能過剩的顯現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)對鋼鐵行業(yè)的熱情不斷減弱，鋼企融資難、融資貴的問題越來越突出。 “雖然2017年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況趨穩(wěn)向好，但企業(yè)融資難、融資貴的問題依然存在，還存在著金融機(jī)構(gòu)抽貸的現(xiàn)象。”屈秀麗說，“在國家防范化解金融風(fēng)險的大環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，壓縮產(chǎn)能過剩行業(yè)的整個信貸規(guī)模，對鋼鐵企業(yè)的貸款規(guī)?？刂频煤車?yán)格。融資難、融資貴的問題尚未得到根本解決。”

以市場化理念尋求去杠桿有效途徑 2018年政府工作報告明確，今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)之一是“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定，各類風(fēng)險有序有效防控”，并提出“提高直接融資特別是股權(quán)融資比重。疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，用好差別化準(zhǔn)備金、差異化信貸等政策，引導(dǎo)資金更多投向小微企業(yè)、“三農(nóng)”和貧困地區(qū)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。” 屈秀麗表示，鋼鐵行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，資金規(guī)模和債務(wù)規(guī)模較大，去杠桿要做的工作不少，空間也非常大。鋼鐵企業(yè)要抓住機(jī)遇，發(fā)揮自身的主觀能動性，創(chuàng)新思路，拓展渠道，以市場化理念積極尋求去杠桿的有效途徑。 首先，去杠桿必須以企業(yè)為主體，要靠企業(yè)自身努力。企業(yè)要積極學(xué)習(xí)相關(guān)政策，借鑒其他企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，主動推進(jìn)去杠桿工作。一方面，企業(yè)要兩眼向內(nèi)，深挖潛力，通過加強(qiáng)資金管理，提高資金使用效率，提高還本付息的能力；另一方面，要加強(qiáng)與政府部門和金融機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)，在債轉(zhuǎn)股、減免債務(wù)和利息、債務(wù)重組等方面，爭取多方的支持。1月25日，國家發(fā)改委、央行、財(cái)政部、銀監(jiān)會等七部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實(shí)施中有關(guān)具體政策問題的通知》（發(fā)改財(cái)金〔2018〕152號），在股債結(jié)合方式、資金來源、實(shí)施對象、債權(quán)類型以及金融工具等多方面放寬了實(shí)施要求。鋼鐵企業(yè)要學(xué)習(xí)政策，努力結(jié)合自身特點(diǎn)使政策落地，取得實(shí)效。 其次，用好增量，拓展直接融資渠道。利用好資本市場和債券市場，提高直接融資的比重，減少對銀行貸款的依賴。通過發(fā)行企業(yè)債券替代銀行貸款，減輕企業(yè)支付利息的壓力。積極進(jìn)行資產(chǎn)證券化和資本運(yùn)作，將股權(quán)融資與混合所有制改革、增資擴(kuò)股、股份制改革相結(jié)合，開展項(xiàng)目融資，增加海外低成本融資，通過擴(kuò)大資本金降低資產(chǎn)負(fù)債率。 最后，創(chuàng)新思路，通過多種形式引入社會投資者，增強(qiáng)企業(yè)的“造血”功能。例如，2016年以來，一些地方政府成立了各種投資基金，一些鋼鐵企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)合作，也成立了各種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金。通過引入國內(nèi)國際資本，基金可以發(fā)揮其資金優(yōu)勢，在債務(wù)處置、資產(chǎn)盤活、提高融資能力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮作用，為企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級開辟一條融資新路。 “2017年鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境改善，更有利于今年去杠桿工作的推進(jìn)。降低資產(chǎn)負(fù)債率，歸根結(jié)底還是要依靠企業(yè)盈利能力的提高和改革創(chuàng)新步伐的加快。國家政策導(dǎo)向是非常明確的，只要全行業(yè)共同努力，就能實(shí)現(xiàn)去杠桿目標(biāo)。”屈秀麗說。