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7日人民幣對(duì)美元中間價(jià)較上日跌322點(diǎn)，跌幅為去年8月13日以來(lái)最大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣年內(nèi)可能出現(xiàn)貶值，貶值幅度或在5%以?xún)?nèi)。當(dāng)前，外匯儲(chǔ)備有能力維持人民幣穩(wěn)定。

匯率風(fēng)險(xiǎn)可控

國(guó)元證券認(rèn)為，在每月存在高達(dá)600多億美元貿(mào)易順差、有3.3萬(wàn)億美元外儲(chǔ)的情況下，央行有足夠能力支撐人民幣匯價(jià)。只有當(dāng)貿(mào)易順差消失的時(shí)候，才有必要對(duì)匯價(jià)引起足夠警惕。要觀(guān)察原油等工業(yè)品價(jià)格，其價(jià)格持續(xù)走低對(duì)人民幣匯率是有利的，順差依然會(huì)較高。“總之，人民幣匯率貶值是有管理的、可控的，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。在一個(gè)外匯管制較嚴(yán)、大量外儲(chǔ)存在和高順差的國(guó)家，匯率風(fēng)險(xiǎn)很小。至于其影響到資本市場(chǎng)，這只是心理上的一種宣泄。”

央行7日發(fā)布的報(bào)表顯示，2015年12月末中國(guó)外匯儲(chǔ)備為3.33萬(wàn)億美元，較11月末的3.44萬(wàn)億美元下降1100億美元，創(chuàng)2012年11月以來(lái)最低水平，當(dāng)月降幅創(chuàng)有記錄以來(lái)最大。

當(dāng)前人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣有條件繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，改革開(kāi)放向縱深邁進(jìn)。其次，從外部環(huán)境看，各方面關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)首次加息在長(zhǎng)時(shí)間發(fā)酵后，市場(chǎng)反映總體平穩(wěn)，對(duì)2016年美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的預(yù)期也較為充分，這說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響已在較大程度上被提前消化。最后，經(jīng)濟(jì)基本面仍將對(duì)人民幣匯率構(gòu)成長(zhǎng)期支撐。

年內(nèi)適度貶值

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，人民幣在今年出現(xiàn)階段性適度貶值的可能性較大。他認(rèn)為，全年人民幣的貶值幅度或在5%以?xún)?nèi)。“我認(rèn)為不排除階段性貶值超過(guò)6%，但全年范圍內(nèi)這一數(shù)值略大，預(yù)計(jì)全年貶值在5%以?xún)?nèi)。”

連平認(rèn)為，當(dāng)前影響人民幣匯率的主要因素是經(jīng)濟(jì)基本面和全球貨幣政策變化。短期經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，同時(shí)美國(guó)走向了升息通道。加之去年央行連續(xù)六次降息，人民幣對(duì)美元匯率有較大的貶值壓力。

他認(rèn)為，歲末年初的支付清算、債券清償導(dǎo)致的資本流動(dòng)也對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生了一定影響。同時(shí)，市場(chǎng)存在“當(dāng)前央行放任人民幣對(duì)美元貶值”的心理預(yù)期。這些都在一定程度上影響了人民幣走勢(shì)。但這一預(yù)期并不準(zhǔn)確。盡管央行強(qiáng)調(diào)人民幣要對(duì)一籃子貨幣保持穩(wěn)定，但央行不會(huì)對(duì)人民幣持續(xù)大幅貶值坐視不理。人民幣持續(xù)大幅貶值將引發(fā)市場(chǎng)大幅波動(dòng)，本幣資產(chǎn)遭到拋售，可能誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。人民幣持續(xù)大幅貶值是不被接受的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)只要能穩(wěn)定在6.5%以上，加上貿(mào)易順差仍然較大，外匯儲(chǔ)備有能力干預(yù)匯市，人民幣不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。同時(shí)，當(dāng)前沒(méi)有必要追求絕對(duì)的“清潔匯率”，央行適度干預(yù)匯市能夠?yàn)閲?guó)際各方所接受。