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美東時(shí)間12月16日下午2時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）宣布將基準(zhǔn)利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)，這是十年來(lái)美國(guó)首次加息。

FOMC隸屬于美聯(lián)儲(chǔ)，主要任務(wù)在決定美國(guó)貨幣政策，透過(guò)貨幣政策的調(diào)控，來(lái)達(dá)到經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)及物價(jià)穩(wěn)定兩者間的平衡。FOMC由12名成員組成，分別是7名美聯(lián)儲(chǔ)體系理事會(huì)理事、12位地區(qū)儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)中的5位行長(zhǎng)。FOMC每年召開8次例會(huì)，上次例會(huì)在今年10月底。

“自從上次繼大蕭條后最大的金融危機(jī)至今已經(jīng)七年，美聯(lián)儲(chǔ)為了幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直維持零利率水平，今天的決議意味著這個(gè)周期的結(jié)束。”美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮•耶倫說(shuō)。

這次加息體現(xiàn)出美國(guó)在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的劫難后，終于重拾對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心。華爾街普遍預(yù)期這次加息只是一個(gè)開端，意味著美國(guó)開啟了加息通道，進(jìn)入利率上行周期。根據(jù)路透社近日的調(diào)查，華爾街分析師平均預(yù)期2016年底前利率將上漲1%-1.25%，2017年底前利率將上漲2.25%。

靴子落地，股市在消息宣布后立即全線上揚(yáng)。截至美股收盤，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.45%至2073點(diǎn)，道瓊斯指數(shù)上漲1.28%至17749點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.52%至5071點(diǎn)。油價(jià)也有所上升，截至美東時(shí)間周三下午3時(shí)，布倫特原油價(jià)格上漲2.78%至37.35美元/桶。金價(jià)也迎來(lái)上漲，截至美東時(shí)間周三下午3時(shí)，金價(jià)上漲0.62%至1069.65美元/盎司。

彭博全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥德能（Michael McDonough）對(duì)財(cái)新記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息標(biāo)志著美國(guó)政府對(duì)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重拾信心，美聯(lián)儲(chǔ)的政策歷經(jīng)多年終于回歸正常。

值得一提的是，耶倫最近一周最常用的形容詞是“gradual（漸進(jìn)的）”和“accommodative（適度的）”。這兩個(gè)詞暗示未來(lái)加息速度將是平緩的。在加息后的記者會(huì)上，耶倫表示：“經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在表現(xiàn)良好，未來(lái)也預(yù)計(jì)將表現(xiàn)良好，我們委員會(huì)認(rèn)為，現(xiàn)階段和緩的加息是合適的。即使在加息之后，貨幣政策也將延續(xù)適度的風(fēng)格。”

這并不令人意外，美聯(lián)儲(chǔ)的加息決議可謂經(jīng)歷了漫長(zhǎng)糾結(jié)。早在今年9月17日的FOMC會(huì)議召開前，市場(chǎng)就普遍預(yù)期加息，但9月和10月兩次FOMC會(huì)議都沒有做出加息決議，其原因是全球經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展缺乏活力，通脹下行壓力過(guò)大，能源價(jià)格走低等。

總體而言，近期有利于美聯(lián)儲(chǔ)做出加息決議的經(jīng)濟(jì)因素有：美國(guó)12月15日官方數(shù)據(jù)顯示，不包括食品和能源價(jià)格在內(nèi)的核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)11月上揚(yáng)0.2%，截至11月的一整年中，美國(guó)核心CPI總共上漲2%，這讓美聯(lián)儲(chǔ)的加息更有底氣。瑞銀美國(guó)利率策略師Matthias Rusinski表示，通脹是讓貨幣政策向前推進(jìn)的一個(gè)關(guān)鍵變量。

此外，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)40周處于30萬(wàn)人以下，這是自上世紀(jì)70年代以來(lái)該紀(jì)錄維持時(shí)間最長(zhǎng)的一次，說(shuō)明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的穩(wěn)定健康。盡管12月10日最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升高至5個(gè)月高點(diǎn)，增加1.3萬(wàn)人至28.2萬(wàn)人，但專家指出該數(shù)據(jù)在年末出現(xiàn)波動(dòng)屬于正?，F(xiàn)象。

不利于美聯(lián)儲(chǔ)做出加息決議的因素有油價(jià)不斷下跌，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息前，國(guó)際油價(jià)處于歷史低位。宣布加息后，油價(jià)有小幅上升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，小幅上漲可能是因?yàn)榧酉⒃陬A(yù)期范圍內(nèi)，而且加息幅度并不大。“加息肯定是不利于油價(jià)的，”業(yè)內(nèi)人士指出，“加息就會(huì)導(dǎo)致美元走強(qiáng)，由于石油是以美元計(jì)價(jià)，因此美元走強(qiáng)會(huì)導(dǎo)致油價(jià)進(jìn)一步下跌。”

隨著新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩，美元不斷走強(qiáng)，油價(jià)下跌已成為不爭(zhēng)的事實(shí)。油價(jià)信息服務(wù)公司（Oil Price Information Service）的全球能源分析主管湯姆•克洛薩認(rèn)為，油價(jià)未來(lái)數(shù)年都無(wú)法再回到每桶100美元。未來(lái)15個(gè)月的油價(jià)將在40美元-60美元的區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)。

美國(guó)正在經(jīng)歷一場(chǎng)“垃圾債風(fēng)暴”，規(guī)模最大的高收益?zhèn)笖?shù)型基金——安碩iBOX高收益公司債指數(shù)基金(iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF)不斷創(chuàng)下新低。有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)導(dǎo)致美國(guó)企業(yè)借債成本上升，從而讓垃圾債企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，并可能將連鎖反應(yīng)傳遞到上一層市場(chǎng)。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次拋售和加息沒有直接關(guān)系。因?yàn)橥ǔ５惋L(fēng)險(xiǎn)債的利率和央行基準(zhǔn)利率更為相關(guān)，利差比較固定。因此一旦加息，對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)債的影響比較明顯。但垃圾債本身利率很高，最近能源領(lǐng)域的垃圾債利率高達(dá)23%，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)背離了基準(zhǔn)利率，因此美聯(lián)儲(chǔ)略為加息對(duì)垃圾債的“天價(jià)利率”影響并不大。

美國(guó)加息最直接的影響就是資金向美國(guó)流動(dòng)，從而導(dǎo)致全球股市、債市、大宗商品的下跌。然而，由于這次加息選擇了較為和緩的“鴿派”路線，加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理資深顧問陳思進(jìn)對(duì)財(cái)新記者表示，市場(chǎng)此前已經(jīng)充分消化了加息預(yù)期，僅僅0.25%的加息不會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)進(jìn)一步影響。

陳思進(jìn)認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段比較穩(wěn)定，但未來(lái)三年可能會(huì)陷入新的衰退周期，因此美聯(lián)儲(chǔ)也是值此窗口趁機(jī)加息，為今后衰退時(shí)的降息奠定基礎(chǔ)留出退路。

對(duì)中國(guó)而言，美國(guó)加息可能導(dǎo)致人民幣進(jìn)一步貶值，但所有其他貨幣兌美元都會(huì)走弱，因此人民幣匯率指數(shù)也未必會(huì)跌。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，歐洲和日本的日子會(huì)更加難過(guò)，“歐洲央行現(xiàn)在基準(zhǔn)利率為0.3%，美國(guó)加息了，歐洲就更留不住資金了。”業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

陳思進(jìn)認(rèn)為，美國(guó)加息對(duì)中國(guó)主要還是心理的影響大于實(shí)際效果。中國(guó)股市和債市相對(duì)獨(dú)立，受到影響有限。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)本來(lái)也在放緩，而且中國(guó)也不是完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，政府依然是最大的一只手，因此美國(guó)加息更多是對(duì)中國(guó)投資者心理上的影響，實(shí)際能產(chǎn)生的影響非常弱。