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央行日前更新的數(shù)據(jù)顯示，1月末，中央銀行外匯占款余額為217337.6億元。據(jù)此計(jì)算，當(dāng)月中央銀行外匯占款減少2087.66億元。雖為連續(xù)第15個(gè)月下降，但降幅已比去年12月份的3178億元大幅收窄。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉健表示，1月份外匯占款降幅環(huán)比、同比均大幅收窄，與外儲(chǔ)數(shù)據(jù)相互印證，表明資本外流壓力有所緩解。剔除春節(jié)等季節(jié)性因素，外匯占款降幅可能更低。這主要得益于人民幣貶值壓力有所緩解及外匯和資本流動(dòng)的宏觀審慎管理不斷完善。

“短期內(nèi)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)有望繼續(xù)改善。”劉健認(rèn)為。2月份以來(lái)，盡管美元指數(shù)小幅回升，但人民幣匯率波瀾不驚。短期內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好有望延續(xù)，近期公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)等各項(xiàng)操作利率上行客觀上有助于人民幣匯率穩(wěn)定。加之季節(jié)性因素逐步消退，外匯供求有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，跨境資金外流壓力有望進(jìn)一步減輕。

外匯局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份結(jié)售匯逆差1321億元，逆差規(guī)模較上月收窄。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，從國(guó)際因素來(lái)看，就本輪強(qiáng)美元周期看，美元指數(shù)升值的高度受限；從國(guó)內(nèi)因素來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策；在外匯供給方面，考慮到SDR和中國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)放兩個(gè)因素，境外機(jī)構(gòu)有望帶來(lái)年均1000億美元至1200億美元的國(guó)際資本流入；在外匯需求方面，目前居民購(gòu)匯需求穩(wěn)定，企業(yè)集中償還負(fù)債的需求已基本告一段落；對(duì)于2016年增長(zhǎng)最快的機(jī)構(gòu)購(gòu)匯需求———對(duì)外直接投資和人民幣跨境對(duì)外支付，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將加強(qiáng)監(jiān)管力度，并積極完善吸引外商資金流入的措施。因此，國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)的供需因素均有改善。

推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

近年來(lái)，我國(guó)持續(xù)推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，完善債券市場(chǎng)建設(shè)，人民幣正式加入SDR，我國(guó)債券市場(chǎng)納入國(guó)際主要債券指數(shù)也取得積極進(jìn)展。專家表示，這有利于吸引境外資金的持續(xù)流入。2017年1月，國(guó)際三大債券指數(shù)供應(yīng)商之一的彭博公司宣布，將新推出兩只包含中國(guó)債券市場(chǎng)的綜合債券指數(shù)，這將有利于吸引更多境外資金投資中國(guó)債券市場(chǎng)。

在日前發(fā)布的《2016年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中，央行提及“豐富債券市場(chǎng)產(chǎn)品和層次，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，穩(wěn)步推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放”、“支持境外各類主體在境內(nèi)人民幣市場(chǎng)發(fā)行債券融資”、“推動(dòng)境內(nèi)機(jī)構(gòu)赴境外發(fā)行債券”。

謝亞軒認(rèn)為，2017年中國(guó)債券市場(chǎng)新一輪國(guó)際資本流入規(guī)模會(huì)較2016年有所上升。首先，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體債券市場(chǎng)資本外流可能已經(jīng)觸底。另外，人民幣正式加入SDR貨幣籃子以及中國(guó)加大債券市場(chǎng)開(kāi)放等制度性因素，有助于增強(qiáng)中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)國(guó)際資本的吸引力。

此外，我國(guó)進(jìn)一步完善了吸引外商資金流入的措施。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在2016年全球特別是亞洲外國(guó)直接投資流入量大幅下降的情況下，中國(guó)在全球吸引外資流入的目的地中排名第三位，僅次于美國(guó)和英國(guó)。國(guó)務(wù)院最近發(fā)布了擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放積極利用外資的若干措施，鼓勵(lì)外商在制造業(yè)加大投資，努力為外商企業(yè)創(chuàng)造更加開(kāi)放、公平、便利的投資環(huán)境。

完善跨境資金宏觀審慎管理

2016年對(duì)外直接投資增長(zhǎng)44%，遠(yuǎn)超歷年可參考值，成為資本外流的第一大項(xiàng)。針對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資一些不夠理性以及存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的異常類型，2016年11月末，發(fā)改委、商務(wù)部、人民銀行、外匯局共同出臺(tái)對(duì)外直接投資的監(jiān)管政策，加大對(duì)項(xiàng)目真實(shí)性、合理性和合規(guī)性的審核力度。謝亞軒表示，這將有利于機(jī)構(gòu)大額購(gòu)匯需求的穩(wěn)定。

1月份，銀行結(jié)售匯逆差和央行外匯占款降幅之間的差距為767億元，較上月的25億元再度擴(kuò)大。謝亞軒預(yù)計(jì)，這與跨境涉外收支的擴(kuò)大有關(guān)。1月份人民幣對(duì)外凈支付為788億元，上月僅為63億元。隨著外匯局對(duì)假借貿(mào)易或投資渠道對(duì)外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等違法違規(guī)行為的監(jiān)管力度進(jìn)一步加強(qiáng)，近兩月已經(jīng)較2016年7月至11月月均2224億元的規(guī)模顯著收窄。

此外，作為市場(chǎng)此前頗為擔(dān)憂的購(gòu)匯需求最為不確定的一方，個(gè)人購(gòu)匯信息申報(bào)管理的完善也有助于居民購(gòu)匯需求的穩(wěn)定，個(gè)人結(jié)售匯秩序進(jìn)一步規(guī)范。專家還指出，今年以來(lái)人民幣匯率穩(wěn)中有升，居民個(gè)人對(duì)匯率的預(yù)期也有所穩(wěn)定。

后期，市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注3月中旬美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議及歐洲大選影響。劉健表示，目前來(lái)看，3月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不強(qiáng)，但需關(guān)注議息會(huì)議釋放的未來(lái)加息信號(hào)。