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時間:2021-09-25瀏覽量: 作者:Wind資訊來源:
Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,本周(4月22日-28日)有2500億逆回購到期,周一無到期資金,周二到周五分別到期400億、400億、900億、800億,無央票和正回購到期;若央行不開展其他操作將自然凈回籠2500億。上周五央行進(jìn)行了600億7天、200億14天、200億28天期逆回購操作,當(dāng)日有600億逆回購到期,凈投放400億,連續(xù)四日凈投放;上周有1900億逆回購到期,上周凈投放1700億,為三個月來最大單周凈投放。
根據(jù)往年情況看,因企業(yè)申報繳納一季度所得稅,4月份財政存款通常增加較多,稅款入庫會造成流動性回籠。根據(jù)往年情況看,4月稅款征期通常在20日前后結(jié)束,因此當(dāng)前可能處在繳稅高峰期,對短期流動性造成一定的回籠效應(yīng)。雖然央行投放了一定量的流動性,但因短期繳稅規(guī)模較大,流動性難免出現(xiàn)波動收緊。
海通姜超認(rèn)為,流動性方面緊縮預(yù)期難消,貨幣政策短期難再寬松,一是金融過度繁榮導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫,3月信貸同比下降,銀行表內(nèi)資產(chǎn)擴(kuò)張開始放緩,但表外融資高增意味著表外加杠桿仍在繼續(xù),在金融去杠桿的大背景下,CD納入同業(yè)負(fù)債,MPA從嚴(yán)監(jiān)管等政策或隨時到來。二是由于外占下降等原因,銀行超額準(zhǔn)備金持續(xù)下降,測算2月超儲率已降至1.4%的歷史最低值,3月下旬以來央行持續(xù)凈回籠,貨幣市場資金偏緊。
申萬宏源認(rèn)為,整體來看,央行貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)健中性基調(diào)。央行重啟逆回購顯示央行呵護(hù)流動性意圖,但同時季度繳稅等流動性擾動因素發(fā)酵,將持續(xù)影響市場情緒,料本周資金面將會維持緊平衡狀態(tài)。